onsdag 18 mars 2020

Tål du en käftsmäll?

"Everybody´s gotta plan... ´til they get punched in the face!"
-Mike Tyson 
Det blåser vindar mot mörkare och mer cyniskt bösklimat. Det spekuleras om recession vid horisonten. Vissa drar ned exponering, andra lägger sig på kortsidan och blankar. Några handlar "tryggare" investeringar som råvaror, guld, etc. 
Om det fortsätter på inslaget spår så kan det bli en jobbig period som väntar framöver. I vilken utsträckning kan ingen(?) veta i dagsläget. Det tycks bero på det högaktuella Coronaviruset, som breder ut sig globalt. Fabriker har stängts ner och det kan fortsätta i takt med spridningen av viruset. Det kan också ge ringar på vattnet som centralbanksåtgärder, helikopterpengar, nedskrivningar, saneringar, åtstramningar och annat. Dessutom råder ett form av oljepriskrig som oroar. 
Hur ska man agera såna här oroliga tider, undrar många. Det får många i gungning, mig inkluderad. Men jag har läst många investerarböcker, lyssnat på många poddar och läst många bloggar. Det har format mig och mina strategier. Störst influenser har jag tagit från världsberömda förvaltare, som citatmaskinerna Buffett och Lynch. 
Varför dessa? Mest för att jag läst böcker de skrivit och att de har erfarit flera krascher och recessioner än de flesta andra och dessutom berättat hur man kan jobba i det klimatet. Jag erkänner villigt att jag inte besitter kompetensen att tajma marknaden och har därför två val. 
1. Lära mig mer om teknisk analys, blankning och makroekonomi. 
2. Sitta på händerna.

Det första alternativet är svårare i praktiken än det kanske låter teorin. Peter Lynch har - passande nog - i ett legendariskt citat sagt:
"Far more money has been lost by investors preparing för corrections, or trying to anticipate corrections, than has been lost in corrections themselves".
Vilket fritt översatt betyder ungefär:
"Avsevärt mycket mer pengar har förlorats av investerare som förberett sig på korrektion, eller försök till att förutse korrigeringar i marknaden, än som faktiskt förlorats i dessa."

Jag tror mig inte vara bättre än de flesta investerare, tvärtom är jag fullt medveten om mina begränsningar på området och väljer ödmjukt nog att inte sträva mot något vars odds talar emot mig. Dessutom är jag är inte oerhört ambitiös kring min aktiekunskap. Det är ingen slump att jag valt utdelningsstrategin. Det är för att jag ramlade över cannabishajpen av en händelse som förde mig (tillfälligt) till den spekulativare  delen i aktiemarknaden. Jag är inte så pass intresserad eller girig, det finns nog båda och fler anledningar till att fortsätta lära om börsen i recessionstillstånd, men för mig räcker det gott att månadsspara och erhålla utdelningar under tuffa börs-år

Jag väljer alltså chockerande nog alternativ två, då jag varken besitter kompetensen eller intresset för att göra annat än att sitta på händerna vid sämre börstider, vilket många erkända förvaltare anser vara den bästa strategin. Det tycker jag låter som en handske som passar min hand utomordentligt. Jag vill därför börja med att dela med mig av min syn på  min portfölj i rådande börsklimat. 

I Bombmattan, med uteslutande utdelningsbolag, har jag inga planer på att minska exponering, så länge bolagen inte uppvisar tendens till att sänka utdelningar. Och vid fall av utdelningssänkningar kommer det sannolikt vara för sent att sälja för att inte förlora kapital. Jag tror att det bästa för mig kommer vara att ligga fullinvesterad oavsett börsklimat. Det som kan kännas oroligt för mig gällande portföljen i sämre tider är unga bolag, som inte upplevt påtagliga räntehöjningar eller tidigare recessioner. Jag anser mig ha valt bolag av relativt låg risk och bolag som inte sänkt utdelningen historiskt, men det är ingen garanti för att de inte kommer göra det i framtiden. Då lejonparten av innehaven är bolag med fin historik och erfarna ledningar är minskade intäkter i tungt skuldsatta bolag på grund av COVID-19 en riskfaktor. Ett fastighetsbolag som EPR, som fokuserar på nöjesparker, skolor och biografer kan det bli bekymmersamma tider för deras hyresgäster framöver, så länge Corona härjar. Jag är exponerad mot naturgas- och oljesektorn genom några innehav (OKE, IPL) som sannolikt kommer skaka på grund av oljepriskriget. Det är en bransch som jag har knapphändig kunskap om och inser att jag har underskattat riskerna i sektorn. Jag försöker navigera för att mininmera de riskerna i bolagen jag äger, men det kan inte uteslutas att utdelningssänkningar. Förhoppningsvis kommer inte många bolagen i Bombmattan sänka utdelningarna och om jag fortsätter återinvestera utdelningarna bör inte de totala utdelningarna understiga föregående års utdelningar. 

Jag kommer alltså i stort sett inte ändra på strategierna vid en recession. Vilket enligt många erkända förvaltare anser vara den bästa strategin. Andra kallar det strutsbeteende. Tiden får utvisa. 

Hur tänker du i detta tillfälligt eller långvariga tuffare börsklimat? 


-Rocky Balboa

Inga kommentarer:

Skicka en kommentar