Cannabis-aktier imploderar

Efter ett turbulent slut på 2018 och närmast konstant nedåtgående trend under 2019, ser cannabisaktierna i Nordamerika ut att vara bottenlösa som sumobrottare på buffé. Det har tvingat mig att sälja i pessimismen, då den volatilitet som huserar i sektorn är obarmhärtig. Det har inte lönat sig att vara långsiktig i dessa bolag, utan fördelaktigt att handla kortsiktigt på trend. Jag känner mig närmast som bilden illustrerar, jag undkom med livet i behåll, men skadeskjuten.

Som aktieägare har jag sålt mycket på nedgången och det känns som bilden illustrerar. 

Aphria visade upp vinst i sin senaste kvartalsrapport, vilket de gjort i ensamt majestät, bland de större, etablerade cannabisbolagen i Kanada. Canopy och Aurora har gissningsvis flera kvartal framför sig innan de kan uppvisa att vinsterna överglänser utgifterna. Denna nyheten slog ner som en bomb och Aphrias aktie steg 40% dagen efter att förra Q-rapporten publicerats. Många analytiker var pessimistiska om bolagen i branschen skulle kunna vända till vinst överhuvudtaget. Att Aphria blev först var en ännu större skräll, med tanke på den negativitet som florerat kring bolaget sen ett analytikerhus synat och sågat dess värdering, tillgångar och framtiden för bolaget. Dessutom har VDn fått gå och Aphria har omgärdats av pessimism det senaste halvåret. Men sen uppgången har priset fallit tillbaka till sin turbulenta tid. 
Finns det någon räddning för dessa fallande aktier? 
En potentiell katalysator är att fler typer av produkter ska legaliseras under december i Kanada, som ätbara produkter. Dessa har inte varit tillåtna sen legaliseringen i oktober ifjol. Men det blir alltså ändring på detta i slutet av året. Anledningen till beslutet i frågan är gissningsvis för att legaliseringen ska ske stegvis. 
I Kanada har legaliseringen hittills varit en besvikelse för många investerare. Inte minst på grund av att det är väldigt glest mellan butiker som tillåts sälja laglig cannabis, kvaliteten på produkterna och inte minst för den höga beskattningen, vilket lockat kunder till den svarta marknaden. 
I USA har sommaren trots ledighet och blandad rapportering hållit ett relativt högt intresse bland politiker. Det har hållits möten om potentiella lagändringar (SAFE Banking Act), som röstats igenom i kongressen, vilket är det första steget. Vidare publiceras det relativt flitigt uttalanden från politiker som hävdar sig vara pro-cannabis. De amerikanska aktierna i sektorn tenderar fortfarande följa de kanadensiska när det kommer till trender, och det kan komma att fortsätta korrelera trots att de huserar på olika marknader (i alla fall ännu). Den senare delen av hösten i USA kan komma att bli intressant, liksom Kanadas expansivare del i legaliseringen. I USA börjar de politiska debatterna gå igång inför valet om ett år och cannabisfrågan har stigit i graderna de senaste åren. Det ser ut som att flera delstater kommer lägga in omröstning av legalisering i valsedlarna. Däribland New York, Florida, New Mexico m.fl. Dessutom tycks några konservativa delstater addera medicinsk cannabis-legalisering ibland valsedlarna. Jag har personligen sålt av stora delar av min cannabisportfölj, till följd av den branta nedgången. Jag iakttar i mångt från läktaren, då jag sålt av stora innehav som Aphria, Aurora, Ianthus med flera längs vägen, med blandad framgång. Jag har minskat exponering mot sektorn successivt sedan oktober ifjol. Med facit i hand skulle jag avvecklat aggressivare i samband med mina initiala skalningar. 
Jag har fortsatt örat nära rälsen och är beredd att ompröva mina beslut om trenden vänder och det blir uppåtgående. Det svåra att manövrera i denna sektorn är att det är brant åt båda håll, men uppåt har varit än snävare än nedåt. Detta gör uppgiften än svårare och med tanke på utvecklingen i min utdelningsportfölj har mitt intresse för cannabissektorn oundvikligen svalnat en del. Jag hoppas att trenden vänder vilket naivt(?) nog jag tror kommer ske, men det kommer behöva grundas i politiska genombrott snarare än spekulation på positiva kassaflöden, förvärv eller rykten om Coca-Cola och andra stora bolags inblandning. Detta baserar jag på den ringa framgång de bolagen som köpt in sig i sektorn, som Constellation Brands (i Canopy Growth), Altria (Cronos), Breakthrou beverages (Canntrust) och Novartis (Tilray). Det tycks råda en mer kritisk värdering kring cannabissektorn än det gjort fram t.o.m. 2019. Vilket är en sund och naturlig del av processen. De kanadensiska bolag som kan rida ut stormen kommer bli vinnarna där och jag tror att valet i USA 2020 kan dra de amerikanska bolagen till tillfälligt höga värderingar likt de kanadensiska 2016-2018. Ha i beaktning att det är ett år bort. Och detta är mina egna tankegångar kring ämnet och detta inlägg ska inte ses som någon rekommendation. Gör alltid din egen analys innan du investerar. Historisk avkastning och resultat är ingen garanti för att framtiden ska resultera i densamma. Jag får inte betalt för att skriva nåt på bloggen. Dessa tankar och åsikter är mina egna.